Германия инфляция – Уровень инфляции в Германии в 2018 году

Уровень инфляции в Германии в 2018 году

Обзор


В декабре 2018 года уровень инфляции в Германии составил 0,09%, не изменился по отношению к нояюбрю 2018 года и на 0,55 меньше, чем в декабре 2017 года. Вместе с этим, инфляция с начала 2018 года составила 1,72%, а в годовом исчислении — 1,72%.

В 2018 Германия занимает 8 место по уровню инфляции в мире.

Инфляция в Германии рассчитывается на основе Индекса Потребительских Цен на товары и услуги. Кроме этого индекса, Германия, как член Евросоюза, также рассчитывает Гармонизированный Индекс Потребительских Цен (HICP), составленный агенством Евростат и состоящим из одинаковых компонентов для всех стран Евросоюза.
Однако, Гармонизированный Индекс является более общим, а для отдельной страны более частный Индекс Потребительских Цен позволяет точнее оценить уровень инфляции.

Под Потребительскими Ценами подразумевается (усредненная) конечная цена, которую платит покупатель товара или услуги и которая включает в себя все налоги и сборы.

Текущий уровень инфляции

Уровень инфляции в декабре 2018: 0,09%
Уровень инфляции с начала 2018 года: 1,72%
Уровень инфляции в ноябре 2018: 0,09%
Уровень инфляции в декабре 2017: 0,64%
Уровень инфляции в декабре 2017 с начала года: 1,65%
Уровень инфляции в 2017: 1,65%
Уровень инфляции за 12 месяцев:

(годовое исчисление)

1,72%
Уровень инфляции за 60 месяцев (5 лет): 5,63%
Уровень инфляции за 120 месяцев (10 лет): 13,87%

Месячный уровень инфляции рассчитывается за один календарный месяц, с первого по последнее число:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
За месяц, %
-0,72

0,46

0,36

0,00

0,45

0,09

0,27

0,09

0,36

0,18

0,09

0,09

1,72

Инфляция в годовом исчислении рассчитывается за период в 12 месяцев, заканчивающийся данным месяцем:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
В годовом исчислении (12 мес), %
1,57

1,38

1,56

1,56

2,21

2,11

2,01

2,01

2,28

2,46

2,27

1,72

1,72

Прогрессирующая инфляция отображает динамику изменения уровня инфляции с начала года и является суммой инфляции по данный месяц:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
Прогрессирующая (с начала года), %
-0,72

-0,27

0,09

0,09

0,54

0,63

0,90

0,99

1,36

1,54

1,63

1,72

1,72

Дополнительно

Более подробная информация об инфляции в Германии :

Использование Графиков

Все графики, представленные на этой странице, регулярно обновляются и могут быть использованы при соблюдении определенных условий. Кроме этого, все графики поддерживают дополнительные параметры, которые позволяют настраивать их внешний вид и облегчающие использование на сторонних сайтах. Подробнее вы можете прочитать на странице Интерфейсы Графиков.

О данных

Все данные и расчеты основаны на официальной статистике, ежемесячно публикуемой Федеральной Службой Статистики Германии, Дестатис.

Данные с 1948 по 1990 годы основаны на Индексе Розничных Цен только по западной части Германии — Федеративной Республике Германии (ФРГ) и не включают статистику по ГДР.

Данные о месячной инфляции публикуются в две этапа: в конце месяца публикуется предварительная статистика за месяц, а в середине следующего публикуются уточненные данные.

Последнее обновление:

www.statbureau.org

Инфляция в Германии в 2017 году

В 2017 году уровень инфляции в Германии составил 1,65%, что на 0,03 меньше, чем в предшествующем 2016 году и на 0,06% меньше, чем в следующем 2018.

В 2017 Германия занимала 6 место по уровню инфляции в мире.

Месячный уровень инфляции рассчитывается за один календарный месяц, с первого по последнее число:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
За месяц, %
-0,64

0,65

0,18

0,00

-0,18

0,18

0,37

0,09

0,09

0,00

0,27

0,64

1,65

Инфляция в годовом исчислении рассчитывается за период в 12 месяцев, заканчивающийся данным месяцем:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
В годовом исчислении (12 мес), %
1,89

2,16

1,58

1,96

1,49

1,58

1,67

1,77

1,76

1,58

1,76

1,65

1,65

Прогрессирующая инфляция отображает динамику изменения уровня инфляции с начала года и является суммой инфляции по данный месяц:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
Прогрессирующая (с начала года), %
-0,64

0,00

0,18

0,18

0,00

0,18

0,55

0,64

0,74

0,74

1,01

1,65

1,65

Использование Графиков

Все графики, представленные на этой странице, регулярно обновляются и могут быть использованы при соблюдении определенных условий. Кроме этого, все графики поддерживают дополнительные параметры, которые позволяют настраивать их внешний вид и облегчающие использование на сторонних сайтах. Подробнее вы можете прочитать на странице Интерфейсы Графиков.

Последнее обновление:

www.statbureau.org

Кризис в Германии: гиперинфляция 1919 — 1923 годов

«Накопленный исторический опыт должен служить предостережением
всем странам, допускающим значительную инфляцию:
на определенном этапе она выходит из-под контроля и делает для денег
абсолютно невозможным выполнение их функций,
жизненно важных для экономики страны».
Андрей Аникин

 
Слово «гиперинфляция» (что означает — сверхбольшая инфляция), в 90-е годы прошлого века вошло в наш обиход. Естественно, четкой границы между просто большой и сверхбольшой инфляцией нет. Для наглядности можно считать что ситуация, когда средний месячный темп роста цен превышает 25-30%, имеет черты гиперинфляции. В пересчете на годовые цифры это означает рост цен в 15-25 раз. Верхней границы гиперинфляции нет: в иные месяцы 1923 года уровень цен в Германии повышался в тысячи раз. Опыт Германии 1920-х годов актуален даже в наше время.

 

Начало гиперинфляции в Германии

Первая мировая война закончилась 11 ноября 1918 года поражением Германии и ее союзников. Германия была сильно истощена войной. Версальский мирный договор 1919 года закрепил ее статус «отверженного»: территориальные уступки, потерю заграничных инвестиций и колоний, демилитаризацию, выплату репараций. Монархия была сокрушена, а зыбкая республика, не имевшая прочных корней западной демократии, столкнулась с огромными экономическими и политическими трудностями.

Проблема Германии того времени заключалась в отношениях с державами-победительницами, в первую очередь с Францией. Западные территории Германии были оккупированы французами как залог выполнения ею обязательств по мирному договору. Над германскими политиками постоянно довлела проблема согласования размеров и порядка выплаты репараций.

Как все воевавшие государства Германия отменила обеспечение банкнот золотом в самом начале войны. Финансирование войны осуществлялось, помимо налогов, государственными займами, которые размещались среди населения, в банках, сберегательных кассах и других финансовых учреждениях. Правительство использовало и прямую эмиссию денег, загружая Рейхсбанк своими обязательствами. К концу войны денежная масса превышала довоенные цифры в пять раз. Цены выросли меньше, примерно в два раза.

Обесценивание марки скрывалось отчасти искусственно низкими ценами с карточной системой распределения продуктов. Инфляция была для немцев еще в новинку, и это способствовало феномену, который позже получил название «денежная иллюзия». Люди склонны некоторое время принимать «деньги за деньги», сознательно или интуитивно считать повышение цен случайным, временным явлением. Такая иллюзия не может быть долговечной. Уже в 1919 году рост цен стал обгонять эмиссию денег.

Весь сложный период 1919-1922 годов характеризовался умеренной по меркам таких эпох инфляцией. К июлю 1922 года денежная масса выросла более чем в 7 раз, однако уровень цен повысился в 40 раз, а курс доллара в 75 раз. Этот разрыв можно объяснить увеличением скорости обращения денег и повышенным спросом на твердую валюту.

В мае 1921 года державы-победительницы предъявили Германии ультиматум, требуя немедленной выплаты одного миллиарда золотых марок в свободной валюте как аванса в счет репараций, которые устанавливались в размере 2 миллиардов в год плюс 26% годового германского экспорта. Экономически это было сильным ударом по марке. Уже в 1922 году Германия де-факто прекратила выплату репараций под предлогом отсутствия ресурсов. В ответ в начале 1923 г. Франция и Бельгия, страны более других пострадавшие от войны, ввели свои войска в Рурскую область, индустриальное сердце Германии. Около 20% населения страны теперь оказалось на оккупированной территории. Правительство призвало народ к «пассивному сопротивлению», выразившемуся в прекращении работы на многих предприятиях, отказе транспортников от перевозки грузов, параличе банковской системы. Все это стоило государству больших денег; так, не менее трети хилого федерального бюджета уходило на поддержку такого сопротивления.

График темпа инфляции в Германии с 1920 г. по 1923 г.

 

Темпы инфляции в 1923 году поражают воображение

С весны 1923 года правительство практически бросило марку на произвол судьбы. Это было отчасти политическим решением, выражавшим протест против оккупантов. Последствия германской инфляции — поучительный урок для тех режимов, которые пытаются решать свои проблемы с помощью денежной эмиссии и большой инфляции. В памяти немцев остались нужда, голод, страх.

К июню 1923 года денежная масса увеличилась примерно в 90 раз, цены в 180 раз, курс доллара в 230 раз. Заметим, что внешнее обесценивание марки до этого времени устойчиво обгоняло ее внутреннее обесценивание. С лета 1923 года началось инфляционное безумие. За четыре месяца до конца ноября денежная масса выросла в 132 тысячи раз, уровень цен в 850 тысяч раз, курс доллара почти в 400 тысяч раз. История бумажных денег не знала таких масштабов обесценивания.

Инфляция конца 1923 года достигла невообразимых масштабов. Сумма банкнот Рейхсбанка в обращении к середине ноября приблизилась к 100 квинтиллионам, а на конец года, по данным Рейхсбанка, достигла почти 500 квинтиллионов марок. Между тем реальная ценность этой чудовищной бумажной массы сжалась до совсем незначительной величины в 150 миллионов золотых марок. В конце ноября доллар стоил уже 4,2 триллиона марок. С каждым месяцем выпускались купюры все более высокого номинала. Под конец купюра в 100 триллионов марок оказалась самой большой из них, а реально она стоила меньше 25 долларов.

Цены на товары выросли до заоблачных величин. Буханка ржаного хлеба, стоившая до войны 0,29 марки, на пике инфляции продавалась за 430 миллиардов марок. Килограмм сливочного масла подорожал с 2,70 марки до 6 триллионов. Пара ботинок могла теперь стоить более 30 триллионов. Головы людей пухли от подсчета денежных купюр, работа банковского персонала превратилась в ад. Потребовались тысячи новых рабочих мест (печатников, бухгалтеров, кассиров, и т.д.), что несколько смягчало безработицу.

Один миллиард марок 1923 года

Вторая половина 1923 года оставила рассказы о кипах неряшливо напечатанных денег, с которыми надо было идти в магазин; о том, что заработную плату стали выплачивать ежедневно, а иной раз дважды в день, чтобы люди успели потратить деньги до нового скачка цен. Деньги стали вытесняться натуральным обменом. Сказались все характерные черты большой инфляции: налоги практически перестали собираться; с каждым месяцем эмиссия давала государству все меньше дохода; оно не могло содержать своих служащих; расчеты между фирмами в марках стали невозможны; при всеобщем обнищании неплохо зарабатывали ловкие дельцы и спекулянты.

Инфляция обесценила почти до нуля банковские вклады, ценные бумаги, облигации военных и других займов, страховые полисы. По оценке немецких авторов, до войны сумма таких сбережений достигала 100 миллиардов марок и в очень большой мере они принадлежали среднему слою. Но в Германии рабочие и крестьяне (фермеры) тоже часто имели какие-то сбережения. От роста цен особенно сильно отставали доходы, источником которых было государство. В первую очередь это касается пенсионеров, получателей ветеранских пособий и т.п. Слишком редко и недостаточно пересматривались ставки жалованья учителей, почтовых и других служащих. Вместе со снижением реальных доходов от работы по найму и от профессиональной деятельности это указывает на средний слой как на жертву инфляции.

Но вместе с тем инфляция дала ход новому среднему слою, который не только не разорился, но зачастую очень неплохо нажился за годы инфляции. Это люди, чей капитал был вложен в реальные ценности. Предприниматели, чьи долги и налоги гасились инфляцией, создававшей новые возможности обогащения; дельцы и спекулянты, умело использовавшие денежный хаос и товарные недостачи; банкиры и биржевики. Вероятно, это были своего рода «новые немцы», чем-то подобные «новым русским».

Перед очень богатыми и влиятельными людьми инфляция открывала необычные способы обогащения и роста власти. Такие люди могли получать банковские кредиты по процентным ставкам, которые обесценивала инфляция. Банки же могли себе позволить такую льготу для близких им клиентов, поскольку Рейхсбанк сохранял до самого конца искусственные ставки рефинансирования. Деньги, полученные таким путем, вкладывались в реальные ценности, в акции предприятий, уходили за границу. Кредиты же погашались обесцененными марками. Предприниматели вычитали подоходный налог из заработной платы, но передавали деньги казначейству с задержкой на недели и даже месяцы. За время прокрутки реальная ценность налогов уменьшалась в несколько раз. Было, разумеется, много других способов зарабатывать на сложившейся ситуации. В условиях инфляции и нищеты разрастались империи германских олигархов того времени, магнатов промышленности и банковского дела.

Социальные последствия большой инфляции и гиперинфляции представляют собой сложную картину. Но некоторые основные закономерности можно определить достаточно четко. Пострадали кредиторы и владельцы сбережений, выиграли должники и заемщики. Обнищали лица наемного труда и в меньшей степени предприниматели. Образованные и квалифицированные потеряли больше, чем люди без того и другого. Плохо пришлось людям, чьи доходы зависят от государства, и несколько лучше занятым в частном секторе. Инфляция более жестока к старикам, чем к молодым. Тяжелые лишения выпали на долю городских жителей, тогда как люди, «сидящие на земле», пострадали меньше, а во многих случаях выиграли. В условиях инфляции особенно резко пролегает грань между людьми пассивными, честными, неискушенными, с одной стороны, и людьми энергичными, ловкими, неразборчивыми в средствах с другой.
 

Гиперинфляция увеличила темпы долларизации Германии послевоенного времени

В 1920-х годах доллар еще не имел тех господствующих позиций в мире, которые он занял после второй мировой войны и удерживает до сего времени, но он уже был самой устойчивой и желанной из валют крупных стран мира. США сохранили золотой стандарт и довоенный золотой паритет своей валюты. Американские товары двинулись в послевоенную Европу. Однако, английский фунт стерлингов, в те времена, также был очень желанной валютой.

Большое значение для Германии и для экономически связанных с ней стран приобрели расхождения во внешней и внутренней ценности марки. Как мы видели, на протяжении примерно четырех лет, до лета 1923 года, курс доллара повышался значительно быстрее, чем уровень цен в марках. В конце этого периода уровень цен при данном курсе марки был в Германии примерно на 40% ниже, чем в странах с устойчивой валютой. Многие товары и услуги в Германии были в 3-4 раза дешевле. Германия того времени была очень дешевой страной для иностранцев и для немцев, имевших доступ к твердой валюте. Страна распродавалась по дешевке. Владельцы долларов получили своего рода премию.

В начале 1920-х годов в Германию хлынул поток иностранных туристов. Англичане или французы, которые до войны и подумать не могли о таких расходах, теперь посещали дорогие рестораны, занимали комнаты в лучших отелях, покупали ценные сувениры, ездили по железным дорогам первым классом. Более богатые иностранцы инвестировали в акции германских предприятий, в городскую недвижимость, в предметы искусства и старины. На фоне нищеты это вызывало у миллионов немцев зависть и чувство унижения. Вместе с тем наплыв туристов давал работу и заработок многим немцам, отрасли обслуживания иностранцев процветали. Однако гораздо важнее было воздействие падения курса марки на внешнюю торговлю Германии. Оно привело к удорожанию и ограничению импорта, одновременно стимулируя экспорт.

Германия экспортировала не сырье, а промышленные товары, отчасти также продовольствие. Используя дешевизну сырья, материалов и особенно рабочей силы в стране, германские промышленники и экспортеры могли продавать товары по более низким ценам в долларах, чем конкуренты, и все же извлекать повышенные прибыли за счет низкого курса марки.

В эти годы мир узнал феномен мировой торговли, которому было суждено большое будущее, — «валютный демпинг«, т.е. продажу товаров на внешних рынках по искусственно низким ценам, возможным в силу падения курса национальной валюты. Получая доллары или другую твердую валюту, германские экспортеры сплошь и рядом не спешили переводить выручку домой, а оставляли ее в иностранных банках, вкладывали в различные инструменты инвестиций. Это было особенно выгодно потому, что с 1920 по 1922 год во многих странах происходил спад и цены акций и недвижимости были низкими. Происходило то, что и нам очень хорошо известно — обнищавшая страна, сама остро нуждающаяся в инвестициях, вывозит капитал. Вывозит не от богатства, а от бедности.

Но вместе с индустрией туризма экспорт поддерживал сносный уровень производства и занятости в Германии. Всплеск безработицы произошел во второй половине 1923 года, когда доллар стал относительно дешеветь, и продолжался в период стабилизации. Но это уже была цена, которую Германии пришлось платить за выход из инфляции.

Внедрение доллара в сферу денежного обращения и его использование как средства сохранения ценности приняло в 1922-1923 годах огромные масштабы. На последнем витке инфляционной спирали реальная покупательная сила обращающихся и припрятанных долларов (и фунтов стерлингов) была в несколько раз больше, чем покупательная сила обесценившихся марок. По некоторым оценкам сумма находившейся в Германии иностранной твердой валюты достигала в этот период от 1,5 до 2 миллиардов золотых марок. В 1923 году значительная часть цен устанавливалась в долларах. Калькуляция и бухгалтерия фирм в большинстве случаев велась в твердой валюте.

Правительство попыталось административными мерами приостановить свободное хождение иностранных денег и конверсию марок в эти деньги. Покупка валюты была возможна только при получении разрешения властей. Однако реальное значение этих мер было невелико. Как полагают специалисты, главным следствием этих попыток было то, что лихорадочный спрос на реальные ценности отчасти устремился на фондовый рынок, поскольку акции крупных компаний росли в цене. Это вызвало в тех условиях кратковременный «бумчик» на рынке германских акций.
 

Стабилизация курса немецкой марки

Возникший экономический хаос заставил новое коалиционное правительство во главе с крупным политическим деятелем Густавом Штреземаном, всерьез обратиться к проблеме финансовой стабилизации.

Яльмар Шахт (1877-1970)

Стабилизация марки осенью 1923 года представляла собой весьма успешную «шоковую терапию». Ее удалось закрепить в последующий период. Традиция и народная вера приписывает эту заслугу банкиру Яльмару Шахту, человеку с бульдожьей физиономией и буржуазным пенсне. Скептически настроенные историки доказывают, что идея реформы была разработана другими людьми, и называют несколько имен, а Шахт, мол, явился на готовенькое. Так обычно бывает: у победы много отцов, поражение — сирота.

Но главным достижением была не идея реформы, она, можно сказать, носилась в воздухе, а твердость и упорство в ее осуществлении и закреплении. И здесь роль Шахта, который в ноябре 1923 года получил портфель государственного комиссара по валютным делам, а в декабре стал президентом Рейхсбанка, кажется несомненной. Ко времени своего назначения Шахт имел высокую репутацию и связи в международном банковском мире. Как считают историки, последнее было одной из главных причин назначения, так как судьба германской экономики и финансов во многом зависела от отношений с западными державами.

Стабилизация марки была осуществлена путем создания новой валюты с использованием идеи, уже опробованной во времена французской инфляции 1790-х годов: формальное обеспечение ипотекой на земельную собственность и недвижимость. Новая валюта называлась рентной маркой, а ее эмиссией занимался Рентный банк. Обеспечением рентной марки служило жесткое ограничение эмиссии, которое Шахт проводил с неукоснительной строгостью, не уступая давлению правительства. Новая валюта первоначально не была «привязана» к золоту, но Шахт твердо вел ее к этой цели.

Для рентной марки был установлен твердый курс 4,2 марки за доллар, что соответствовало довоенному паритету золотой марки. Она свободно обменивалась по соотношению 1 рентная марка за 1 триллион (по тогдашнему немецкому счету — 1 биллион) инфляционных марок.

Рентная марка была введена 15 ноября 1923 года, и тогда же был закреплен ее курс. Некоторые положительные результаты появились буквально через несколько недель: цены в рентных марках были устойчивы, процентные ставки вернулись к нормальному уровню, деньги стали вновь поступать на банковские счета. Реформу с удовлетворением восприняли за границей, появилась надежда на иностранные кредиты и инвестиции. Однако стабилизация марки и жесткая финансовая политика имела и отрицательную сторону. Предприятия, лишенные оборотного капитала, увольняли рабочих и служащих. Государственный бюджет подвергся урезке, увольнялось много занятых в этом секторе. В результате резко подскочили цифры безработицы. Для Германии трудными оказались 1924-1925 годы, однако эти трудности уже не грозили катастрофой, как ситуация 1923 года.

Подъем начался в 1925-1926 годах и был весьма значительным. Большую роль в этом играли ограничение репарационных платежей с согласия стран Антанты и значительный приток иностранного капитала в экономику Германии. Согласно подсчетам, эти поступления перекрывали репарации. В 1926 году Германия вступила в Лигу наций и, казалось, заняла свое место среди западных демократий.

Важной стороной денежной реформы была компенсация инфляционных потерь

Вокруг проблемы компенсаций шла ожесточенная политическая дискуссия, она даже стала главной причиной роспуска рейхстага и новых выборов. Тем не менее, в 1925 году законы о компенсациях были приняты.

Система компенсаций в силу необходимости оказалась весьма сложной. В ее основу был заложен принцип частичного и отсроченного возмещения потерь. Считалось экономически неизбежным и морально обоснованным, что владельцы денежных сбережений должны принести известные жертвы в качестве платы за поражение Германии в войне, за разруху и инфляцию. Попытка возместить все потери заранее обрекалась бы на провал.

Денежные величины разных лет, отражавшие различные масштабы инфляции, пересчитывались в золотые марки по соответствующим коэффициентам. Довоенные марки, очевидно, в пересчете не нуждались. Далее к полученным таким образом величинам сбережений и долгов применялись различные   «нормы уценки» в зависимости от вида долга, от статуса должника и кредитора.

Долг государства представляли облигации довоенных, военных и послевоенных займов. Около 90% этой суммы приходилось на обязательства центрального правительства. Все они были урезаны по соотношению один к сорока. Однако права «старых» держателей, которые могли доказать, что они приобрели облигации до 1920 года и хранили их все эти годы, были признаны преимущественными. Предполагалось начать погашение таких облигаций в 1932 году и погасить тридцатью ежегодными тиражами по жребию пятикратную сумму уменьшенного в сорок раз номинала, или 12,5% первоначальной суммы. Кроме того, на эти долги начислялись проценты по нарастающей шкале. «Новым» держателям было только обещано, что они получат компенсацию в случае прекращения репарационных платежей.

Среди претензий к частному сектору лучшие условия получили кредиторы по ипотеке, т.е. по ссудам, выданным главным образом землевладельцам (как крестьянам, так и помещикам) под залог земель. Должников обязывали заплатить кредиторам 25% первоначального долга с начислением процентов. По всем остальным долгам норма возмещения устанавливалась в 15%. Вклады в негосударственных сберегательных кассах и долги страховых компаний погашались в разной мере в зависимости от состояния активов данного учреждения. Минимальная норма возмещения по вкладам составляла 12,5%. Германское законодательство остается важным прецедентом решения вопроса о компенсации за потери, связанные с инфляционным обесценением денег.

Инфляция наложила печать и на психологию немцев, и на финансовую политику, сделав ее традиционно консервативной и антиинфляционной. Немецкая марка являлась самой твердой валютой в Европе, что позволило ей стать ядром введенной в 1999 году общеевропейской валюты — евро.
 

Многих интересует вопрос, стоит ли инвестировать во время кризиса?

Инфляция «съедает» все, что было «нажито непосильным трудом» и отложено в чулки, матрасы и банки разной вместительности и надежности. Однако при грамотном подходе средства можно не только спасти, но и приумножить. Стоит ли инвестировать во время кризиса? Из урока, который преподнес кризис в Германии (1919-1923 годов), мы видим, что можно инвестировать вне зависимости от того, растет рынок или падает, нужно только правильно выбирать инвестиционные инструменты. Известно, что большинство профессиональных инвесторов делают свои капиталовложения именно в периоды падения.

Например, в 1974 году во время энергетического кризиса Уоррен Баффет сделал прекрасное капиталовложение. Он дождался, пока акции газеты   «Вашингтон пост» подешевеют до уровня $6,37 за акцию (в 4 раза меньше их стоимости еще годом ранее) и купил крупный пакет акций издания — инвестиция обошлась ему в $10 млн. Его внимание привлекла не дешевизна ценных бумаг, а сплоченность и профессионализм сотрудников газеты. В 1999 году газетные бумаги инвестора стоили уже $960 млн. Уоррен Баффет уверен, что во время кризиса инвестировать не только можно, но и нужно.

«Плохие новости — лучший друг инвестора, поскольку позволяют очень дешево купить кусочек будущего», — считает миллиардер.

Во время крупных кризисов, падает буквально все, кроме тех объектов инвестирования, в которые вкладываются «умные деньги». Основной задачей инвестора на данном этапе становится минимизация потерь и сохранение основного капитала. А так же немаловажным аспектом является постоянная оценка экономической ситуации в стране.

После кризиса и депрессии начинается подъем – это самый важный и интересный, с точки зрения вложения средств в реальную экономику, период времени. Очень важно определить его точно. Вслед за увеличением доходов населения начинает оживляться розничная торговля и спрос на всевозможные услуги, которые в свою очередь выступают локомотивом для оптовой торговли, и соответственно для производства. На этом этапе начинают дорожать практически все виды товаров и услуг, и увеличиваются объемы их продаж. Здесь важным моментом является определение стадии цикла того или иного вида товара или услуги, и конъюнктуры данного рынка для того, чтобы выявить потенциал капиталовложения.

 
Источник

www.cotinvestor.ru

Гиперинфляция в Германии, 1914-1923 — Катаклизмы и повседневность — LiveJournal

Золотое содержание обращающихся валют, в золотых марках на душу населения

Gold value of monies in circulation, gold marks per person

1920 1922
Germany 87.63 17.92
England 84.40 110.73
France 180.05 229.90
Switzerland 89.49 103.33
United States of America 101.35 97.66

Source: Wirtschaft und Statistjk, 1923, No. 1.

(To arrive at US dollar amounts these figures should be divided by 4.2)

Источник: Wirtschaft und Statistjk, 1923, No. 1.

(Чтобы перевести эти цифры в доллары США, показатели следует разделить на 4,2)

Конечно, этот фантастический вывод, сделанный финансовыми органами и экспертами, нес ужасные последствия для миллионов людей. С помощью изощренного софизма они просто сняли с себя ответственность, а также любые ограничения на дополнительную эмиссию бумажных денег.

Источник этой судьбоносной ошибки, вероятно, заключается в незнании одного из наиболее важных факторов, определяющих стоимость денег, то есть самого отношения людей к деньгам. По той или иной причине люди могут изменять свои наличные активы. Увеличение объема наличных в руках многих людей может вызвать рост курса валюты; сокращение объема наличных может вызвать ее снижение. Теперь, чтобы радикально изменить количество своих наличных активов, у людей должны быть убедительные причины. Обычно они увеличивают активы, когда предвидят рост денежной стоимости, как, например, в период депрессии. И сокращают активы, когда ожидают спада денежной стоимости. В период гиперинфляции в Германии они сократили объем своих активов до абсолютного минимума и, в конце концов, избавились от собственности. Очевидно, что затем цены на товары должны расти, а стоимость денег должна падать быстрее уровня эмиссии новых денег. Если стоимость наличных активов в частных руках снижается быстрее темпа печати новых денег, то стоимость всех денег также должна снижаться быстрее этого темпа. Это настолько очевидно, что даже экономисты-математики придавали особое значение «скорости обращения» денег в своих уравнениях и расчетах стоимости денег. Но власти Германии не знали об этих базовых принципах человеческого поведения.

Ради здравоохранения, образования, благосостояния и всеобщей занятости

Сразу же после войны правительство Германии под предводительством Социалистической партии начало много тратить на здравоохранение, образование и благосостояние. Бюджетные запросы были чрезвычайно высокими из-за расходов на демобилизацию, потребностей условий перемирия, массовых волнений в период революции и ужасающего дефицита национализированной промышленности, особенно железных дорог, почты, телефона и телеграфа. Общественная администрация новых людей, которые пришли к власти благодаря революции, тем не менее, была расточительной, так как благодаря эмиссии новых денег они получили доступ к неограниченным ресурсам. Были введены меры для национализации определенных секторов промышленности (к примеру, угольной, электроэнергетической и калийной промышленности), но законами они так и не стали. Был введен восьмичасовой рабочий день, и профсоюзам предоставили множество законодательных привилегий и юридическую неприкосновенность. По сути, была создана система рабочих советов, которая разрешала рабочим каждого предприятия выбирать представителей, участвовавших в управлении компанией! В то время как правительственные расходы росли не по дням, а по часам, доходы постепенно снижались до тех пор, пока в октябре 1923 года лишь 0,8% правительственных расходов покрывались налоговыми доходами. В период с 1914 по 1923 год почти 15% расходов покрывались посредством налогов. В окончательной стадии инфляции правительство Германии пережило полную атрофию финансовой системы.

Обесценивание валюты стало причиной обвала налогооблагаемых активов в форме ипотечных займов, облигаций, пособий и пенсий, что, в свою очередь, снизило доходы правительства. Некоторые спекулянты демонстративно наживались на обесценивании, но с легкостью избегали налогообложения. Более того, финансовая политика социалистического правительства была откровенно враждебна капиталу, и часто вводились разорительные налоги на капитал на все материальные ценности. Министр финансов Эрцбергер (Erzberger) даже пообещал, что «в будущей Германии больше не будет богатых». В результате из Германии произошла массивная «утечка капитала» за рубеж, так как все вкладчики вложили свои деньги в счета в иностранных банках, векселя в иностранной валюте, ценные бумаги и тому подобное. Большая часть налогооблагаемого капитала была выведена из досягаемости налоговых инспекторов.

В конце концов, быстрое обесценивание валюты значительно уменьшило все налоговые обязательства во временном интервале между налогооблагаемой транзакцией и датой налогового платежа. Налогоплательщик обычно платил сумму, реальная стоимость которой существенно снижалась из-за инфляции. Тем не менее, правительственные расходы росли, в то время как реальная стоимость доходов продолжала снижаться. На рост дефицита отвечали новым запуском печатного станка, что, в свою очередь, вызывало новый дефицит. Немецкие финансовые органы в действительности оказались в замкнутом круге, выбраться из которого у них не хватало знаний и храбрости.

Руководитель органа регулирования денежного обращения, д-р Хельфферих, даже предупреждал население о суровых последствиях денежной стабилизации.

Остановить печатный станок означало бы лишить экономическую жизнь обращающегося посредника, необходимого для транзакций, выплаты зарплат и так далее. Это означало бы, что в очень короткие сроки все общество и весь Рейх не смог бы платить продавцам, служащим и рабочим. За несколько недель помимо печатания банкнот, фабрики, шахты, железные дороги и почта, национальное и местное правительство, короче говоря, вся государственная и экономическая жизнь остановилась бы.

Платежный баланс и Версальский мирный договор

В период инфляции самым популярным объяснением обесценивания денег было сваливание вины на невыгодный платежный баланс, в чем, в свою очередь, обвиняли выплату репараций и других нагрузок по условиям Версальского договора. Для большинства немецких писателей и политиков правительственный дефицит и инфляция бумажных денег были не причинами, а последствиями внешнего обесценивания марки.

Широкая популярность этого объяснения, которое возлагало всю вину на победивших союзников за катастрофу в Германии, имела ужасные последствия в будущем. Из-за своей простоты оно устроило и массы экономически неграмотных людей, чей шовинизм и национализм всегда развивал идею об иностранных махинациях и заговорах. Интеллектуальные и политические лидеры, которые активно пропагандировали эту доктрину, посеяли семена бури, плоды которой они пожинали десять лет спустя.

В эти мрачные годы Германия в действительности закупала из-за рубежа большие объемы сырья и продовольствия. По данным различных подсчетов чиновников, иностранцы и зарубежные банки купили не менее 60 млрд бумажных марок, которые Рейхсбанк вывел за рубеж в среднем по ¼ золотой марки за одну бумажную марку. Обесценивание марки до одной триллионной от прежней стоимости аннулировало эти иностранные требования на немецкие товары. Таким образом, иностранцы понесли убытки в размере около 15 млрд золотых марок, или примерно $3,5 млрд, что в восемь раз больше, чем Германия выплатила в иностранной валюте в счет репараций.

Но даже если бы Германия и вправду пострадала от чрезмерной финансовой ноши, возложенной на нее Союзниками, необходимости в обесценивании валюты не было. Эти феномены независимы друг от друга. Если чрезмерная нагрузка возлагается на правительство, будь оно внутреннее или иностранное, это правительство должно увеличить налоги или взять взаймы или сократить какие-то расходы. Чрезмерные выплаты репараций могут вызвать повышение налогов с населения, крупных займов, которые сокращают запас капитала для промышленности и торговли, или болезненные сокращения штатов и государственных ведомств. Таким образом, вероятно, ухудшатся стандарты жизни, если сокращение бюрократического аппарата не даст выход новой продуктивной энергии. Но стоимость денег не подвергается влиянию репарационных выплат, если экономическая производительность не ослабляется мобилизацией капитала.

Как только правительство достигает необходимого уровня превышения доходов над расходами в бюджете, выплата репараций становится вопросом обмена. Казначейство покупает необходимое золото или валюту у своего центрального банка и направляет его правительству-получателю помощи. Нехватка золота или иностранной валюты влечет за собой соответствующее сокращение эмиссии денег центральным банком, что, в свою очередь, вызывает падение цен на товары. Сниженные цены на товары стимулируют экспорт и препятствуют импорту, то есть, становятся причиной для того, что обычно называется «благоприятным платежным балансом», или нового притока золота и иностранной валюты. Короче говоря, не может быть дефицита золота или иностранной валюты, пока центральный банк сдерживает инфляцию и обесценивание денег. Немецкие финансовые регуляторы категорически отрицали эти экономические доводы. Вместо этого они предпочли рассуждать о чрезмерной нагрузке, которую возложили на Германию, и неблагоприятном платежном балансе в связи с ней. В 1923 году они заговорили еще об одном факторе: французской оккупации Рурского региона. Центральное бюро статистики изложило это следующим образом:

Главной причиной расстройства денежной системы Германии является нарушение равновесия платежного баланса. Нестабильность государственных финансов и инфляция, в свою очередь, — это последствия обесценивания валюты. Обесценивание валюты нарушило баланс бюджета и с неизбежной необходимостью обусловило расхождение между доходами и расходами, что и вызвало кризис.

И снова я цитирую Хельффериха:

Инфляция и коллапс валюты – это дети одних и тех же родителей: невозможность выплаты дани, навязанной нам. Проблема восстановления обращения – это не техническая или банковская проблема; это, в конечном счете, проблема равновесия между ношей и возможностью экономики Германии выдержать эту ношу.

Даже американские экономисты поддержали теорию немцев. Профессор Уильямс (Williams) представил этот неофициальный документ: «Выплата репараций, обесценивающаяся валюта, рост цен на экспорт и импорт, повышение внутренних цен, последующий бюджетный дефицит и в то же самое время возрастание спроса на банковский кредит, в конце концов, привели к увеличению эмиссии банкнот». Профессор Энжелл (Angell) заключил, что «кажется, что нас удалось установить правильность такого типа анализа, который начинается с баланса платежей и валют и переходит к общему уровню цен и растущей эмиссии бумажных инструментов».

Это сделали спекулянты

Когда исчерпаны все объяснения, современные правительства обычно обращаются к спекулянту, на которого вешают ответственность за все экономические и социальные злодеяния. Кем в средние века для людей были ведьмы, а капиталист – для социалистов и коммунистов, таков и спекулянт для большинства политиков и чиновников: воплощение зла. Его наделяют жестоким и ветреным эгоизмом, который способен подорвать государственную экономику, планы правительства и, как в случае с инфляцией в Германии, национальную валюту. Неважно, насколько явно противоречивым может быть это объяснение, оно самое популярное у правительственных властей, которые ищут удобное объяснение своим собственным ошибкам.

Те же правительственные чиновники, которые отрицали само существование инфляции, жаловались на обесценивание, причиной которого стали спекулянты; или они обвиняли союзные репарации и одновременно обвиняли спекулянтов в снижении курса валюты. Д-р Хафенштайн, президент Рейхсбанка, хватаясь за любую убедительную теорию, которая реабилитировала его действия, также указывал на спекулянтов. Он свидетельствовал перед парламентской комиссией: «28 марта началась атака на рынок иностранной валюты. Во многих классах немецкой экономики с того самого дня все думали только о собственных интересах, а не о нуждах страны».

Газеты хором подхватывали обвинения:

Судя по всему, источником падения марки не была Нью-йоркская биржа, из чего можно заключить, что в Германии существовала активная спекуляция, направленная на продолжительный рост доллара.

Мы становимся свидетелями быстрого увеличения количества тех, кто спекулирует на падении марки и кому на руку продолжительное обесценивание.

Огромный объем спекуляции на росте американского доллара – это секрет полишинеля. Люди, которые в соответствии со своим возрастом, опытом и отсутствием ответственности, не заслуживают поддержки, тем не менее, добились помощи финансистов, которые думают исключительно о собственных сиюминутных интересах.

Те, кто серьезно изучал условия денежного рынка, утверждают, что движение против немецкой марки сохранялось в целом вне зависимости от иностранных рынков в течение шести месяцев. Именно немецкие медведи при бездействии Рейхсбанка усилили коллапс валюты.

В самом широком смысле спекуляция присутствует в каждом экономическом действии, которое учитывает неопределенное будущее. Студент, изучающий космическую инженерию, спекулирует на будущем спросе на свои услуги. Бизнесмен, увеличивающий запас товаров, спекулирует на прибыльном рынке в будущем. Домохозяйка, хранящая сахар про запас, спекулирует на доступности сахара в будущем. Продавец или покупатель товаров или ценных бумаг надеется заработать на будущем изменении цен. Все подобные действия отражают естественную мотивацию свободных людей, направленную на улучшение своего материального благосостояния, или, по меньшей мере, предотвращение убытков.

Когда спекулянты наблюдают или предчувствуют рост инфляции и обесценивание денег, они обычно стараются продать падающую валюту и купить товары или иностранную валюту, которая не теряет в цене. Они также сохраняют оборотный капитал. Таким образом, они действуют не только в собственных интересах, но и в интересах общества, которому выгодно сохранение производственного капитала. Правительство, которое активно уничтожает деньги, вредит государственным интересам – успешные спекулянты защищают их. Конечно, спекулянты, которые продали немецкие марки и купили доллары, в конечном счете, оказались правы.

Мировая инфляция, которая сейчас поглощает страны Запада, исходит из подобных доктрин и теорий. Нет Версальского договора  и выплат репараций, которые можно обвинить в инфляции. Но во многих странах Центральной и Западной Европы ответственность за падение стоимости валют открыто возлагается на американский платежный дефицит, из-за которого в эти страны хлынул поток долларов. В то время как европейские финансовые власти активно обесценивают собственные валюты, хотя и меньшими темпами, чем их американские коллеги, они называют первопричиной падения стоимости своих валют платежный баланс США. Как и во времена немецкой гиперинфляции, на арену снова выходят иностранные махинации и уловки.

Американские чиновники и политики быстро придумали для объяснения проблем в США иностранные махинации, особенно «арабские». Со времен образования картеля нефтедобытчиков и значительного повышения цен на нефть дефицит платежного баланса и слабость доллара на рынке иностранной валюты приписываются исключительно арабским странам. Чтобы на американских финансовых регуляторов не пало никаких подозрений, самих американцев тоже частично обвиняют. Использование «избыточных» объемов иностранной нефти объявили фактором дефицита платежного баланса и слабости доллара. Вот почему наши политические руководители и экономические власти обсуждают целесообразность особых налогов, которые сократят потребление иностранной нефти. После арабского удара по экономическому благосостоянию правительство США готовит собственный удар ради финансовой стабильности.

И снова часть вины возлагают на спекулянтов. Американские инвесторы, которые покупают иностранные ценные бумаги или производят прямые иностранные инвестиции, считаются в большой мере ответственными за отток капитала из США и потерю золота, из-за чего создается неблагоприятный платежный баланс и слабеет доллар. Более того, американцев, предпочитающих иностранные продукты местным или уезжающих путешествовать за границу, а не внутри страны, объявляют в эгоизме и отсутствии патриотизма. Бесчисленные законы, которые устанавливаются самими финансовыми регуляторами, вызывающими инфляцию, направлены на предотвращение спекуляций с целью спасения доллара.

Лицемерный аргумент, который отрицает присутствие какой-либо инфляции с точки зрения покупательной способности или золотого содержания, по нашему мнению, еще не применялся. Но ожидается, что он появится на более поздних стадиях инфляции, когда наши власти будут отчаянно нуждаться в каком-то аргументе, который мог бы их оправдать их.

Источник: http://www.goldenfront.ru/articles/view/giperinflyaciya-v-germanii-1914-1923/

harmfulgrumpy.livejournal.com

Инфляция в Германии в 2000 году

В 2000 году уровень инфляции в Германии составил 2,00%, что на 0,81 больше, чем в предшествующем 1999 году и на 0,39% больше, чем в следующем 2001.

В 2000 Германия занимала 4 место по уровню инфляции в мире.

Месячный уровень инфляции рассчитывается за один календарный месяц, с первого по последнее число:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
За месяц, %
0,24

0,12

0,00

0,00

-0,12

0,47

0,47

-0,23

0,23

-0,12

0,12

0,81

2,00

Инфляция в годовом исчислении рассчитывается за период в 12 месяцев, заканчивающийся данным месяцем:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
В годовом исчислении (12 мес), %
1,55

1,55

1,55

1,07

0,95

1,30

1,30

1,18

1,65

1,66

1,53

2,00

2,00

Прогрессирующая инфляция отображает динамику изменения уровня инфляции с начала года и является суммой инфляции по данный месяц:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
Прогрессирующая (с начала года), %
0,24

0,35

0,35

0,35

0,24

0,71

1,18

0,94

1,18

1,06

1,18

2,00

2,00

Использование Графиков

Все графики, представленные на этой странице, регулярно обновляются и могут быть использованы при соблюдении определенных условий. Кроме этого, все графики поддерживают дополнительные параметры, которые позволяют настраивать их внешний вид и облегчающие использование на сторонних сайтах. Подробнее вы можете прочитать на странице Интерфейсы Графиков.

Последнее обновление:

www.statbureau.org

Инфляция в Германии в 2013 году

В 2013 году уровень инфляции в Германии составил 1,43%, что на 0,61 меньше, чем в предшествующем 2012 году и на 1,24% больше, чем в следующем 2014.

В 2013 Германия занимала 8 место по уровню инфляции в мире.

Месячный уровень инфляции рассчитывается за один календарный месяц, с первого по последнее число:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
За месяц, %
-0,48

0,57

0,48

-0,47

0,38

0,09

0,47

0,00

0,00

-0,19

0,19

0,38

1,43

Инфляция в годовом исчислении рассчитывается за период в 12 месяцев, заканчивающийся данным месяцем:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
В годовом исчислении (12 мес), %
1,65

1,55

1,44

1,15

1,54

1,83

1,92

1,53

1,43

1,24

1,34

1,43

1,43

Прогрессирующая инфляция отображает динамику изменения уровня инфляции с начала года и является суммой инфляции по данный месяц:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
Прогрессирующая (с начала года), %
-0,48

0,10

0,57

0,10

0,48

0,57

1,05

1,05

1,05

0,86

1,05

1,43

1,43

Использование Графиков

Все графики, представленные на этой странице, регулярно обновляются и могут быть использованы при соблюдении определенных условий. Кроме этого, все графики поддерживают дополнительные параметры, которые позволяют настраивать их внешний вид и облегчающие использование на сторонних сайтах. Подробнее вы можете прочитать на странице Интерфейсы Графиков.

Последнее обновление:

www.statbureau.org

Инфляция в Германии в 1950 году

В 1950 году уровень инфляции в Германии составил -5,28%, что на 8,00 больше, чем в предшествующем 1949 году и на 17,25% меньше, чем в следующем 1951.

Месячный уровень инфляции рассчитывается за один календарный месяц, с первого по последнее число:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
За месяц, %
-1,58

-0,80

-1,89

-0,83

-0,28

-0,84

-1,40

-0,28

0,57

0,85

0,28

0,84

-5,28

Инфляция в годовом исчислении рассчитывается за период в 12 месяцев, заканчивающийся данным месяцем:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
В годовом исчислении (12 мес), %
-13,26

-12,53

-12,74

-11,98

-10,70

-9,87

-9,77

-8,85

-7,37

-6,58

-6,32

-5,28

-5,28

Прогрессирующая инфляция отображает динамику изменения уровня инфляции с начала года и является суммой инфляции по данный месяц:



Янв Фев Мар Апр Май Июн Июл Авг Сен Окт Ноя Дек Всего
Прогрессирующая (с начала года), %
-1,58

-2,37

-4,22

-5,01

-5,28

-6,07

-7,39

-7,65

-7,12

-6,33

-6,07

-5,28

-5,28

Использование Графиков

Все графики, представленные на этой странице, регулярно обновляются и могут быть использованы при соблюдении определенных условий. Кроме этого, все графики поддерживают дополнительные параметры, которые позволяют настраивать их внешний вид и облегчающие использование на сторонних сайтах. Подробнее вы можете прочитать на странице Интерфейсы Графиков.

Последнее обновление:

www.statbureau.org

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о